PCRNi3MOVA圆钢陷入水深火热之中
进入5月份以来,国内PCrNi3MoVA圆钢市场经历了再一次的“暴涨暴跌”,五一节前和节后国内钢材市场再次暴涨,一举突破了历史高位,全国螺纹钢现货均价一度冲破了6200元大关,全国热轧钢板现货均价一度冲破了6600元大关,而后快速回落调整,截至5月18日,全国螺纹钢现货均价调整到了5739元,较历史 价下跌497元;全国42CrMO热轧钢板现货均价调整到了6184元,较历史 价下跌481元。
目前来看,PCRNi3MOVA圆钢陷入水深火热之中这一轮的下跌行情仅仅可以看作是调整行情,而非反转行情,其理由有以下三个方面:
其一是钢铁产量到底是否可以到达同比下降,这是一场长时间的博弈。5月18日, 发展改革委于在新闻发布会上表明,目前各地正在重点围绕退出产能、项目建设、历次检查整改落实、举报核查等情况开展自查自纠,将于5月30日前向钢铁行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议办公室报送自查自纠情况。下一步,部际联席会议成员单位将分别带队,组成若干个现场检查组开展钢铁去产能“回头看”实地检查。但另一方面,国内钢厂在利润不断扩大的刺激下,生产积极性仍然较足,这将对钢铁产量实质性下降形成明显的掣肘,同时也将对钢市的行情产生明显的影响。
其二是钢厂的挺价意愿明显,从6月份宝钢、鞍钢、河钢、首钢对于国内期货销售价格的调整来看,不论从棒线材还是板材来说都是以上涨为主,上调的幅度在100-700元不等。这将对国内现货市场形成一个明显的提振效果。
其三是成本端的支撑明显增强。国际铁矿石价格一路上冲到新的历史高位,然后略有调整,截至5月17日,普氏铁矿石价格指数达到了217美元,较新的历史高位回落16.1美元。与此同时,国内主要原料市场价格也在明显上涨。截至5月18日,唐山焦炭的价格达到了2720元,较4月底上涨420元;唐山铁精粉的价格达到了1610元,较4月底上涨200元;唐山废钢的价格达到了3650元,较4月底上涨230元。
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短期来看,国内钢材市场的调整行情还将延续,但在供给侧博弈、钢厂强挺价、成本强支撑的共同作用下,6月份的国内钢材市场价格可能还会迎来上涨行情。
5月钢材市场跌宕起伏,昨天经历一夜惊魂!国常会再次强调保障大宗供给,遏制价格不合理上涨,政策利空预期继续加大。期钢大跳水,日内继续走弱,现货42CrMO钢板下调,弱势不改。
面对价格上涨,发改委和市场监管总局近日赴河北进行联合调研;同时,国务院常务会议中,再次强调要做好大宗商品保供稳价工作,“既要发挥市场在资源配置中的决定性作用,保供稳价,也要更好发挥政府作用,打击垄断和囤积居奇。
大商所、郑商所发文提示风险,并对动力煤保证金、拟对铁矿石交割质量标准和质量升贴水等进行调整。
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面对钢材价格上涨,相关部门提示钢材生产、经营企业要严格遵守法律法规,规范价格行为,不得捏造、散布涨价信息,扰乱市场价格秩序;不得相互串通,操纵钢材市场价格;不得在生产成本未发生明显变化的情况下,大幅提高钢材销售价格,推动钢材价格过快、过高上涨,损害其他经营者和消费者合法权益。市场监管部门一旦发现价格违法行为,将依法予以查处,并公开曝光。
经过一系列的政策调控,钢材价格5月14日开始下跌,持续至今。有分析师表示,接下来的降幅可能不会像前几天那样大起大落,而是呈现缓慢收窄的态势。
库存再降72万吨,降幅收窄
本周五大品种库存再降72万吨,降幅较上周有所收窄。分品种来看,螺纹钢厂库本周有小幅增加,表观需求整体较上周下降83万吨,与近期价格持续下跌,观望情绪推升有关。
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现货方面,成交清淡,商家持续下调报价:
螺纹钢24个市场下跌100-390,20mmHRB400E平均价格5401元/吨,较上个交易日下调269元/吨;
热卷24个市场下跌150-470,4.75热轧板卷平均价格5752元/吨,较上个交易日下调371元/吨;
中板24个市场下跌100-460,14-20mm普中板平均价格5906元/吨,较上个交易日下调322元/吨。
政策利空预期加大叠加外围市场不利因素扰动,市场看空心态较浓,现货成交清淡,商家不断下调报价,预计明日钢价延续下跌行情。
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生铁市场价格弱稳运行。炼钢生铁(L10):唐山地区报4130元,比上一交易日持平;翼城地区报4270元,比上一交易日持平;临沂地区报4250元,比上一交易日持平。铸造生铁(Z18):翼城地区报4640元,比上一交易日持平;徐州地区报4600元,比上一交易日持平;淄博地区报4600元,比上一交易日持平。球墨铸铁(Q12):翼城地区报4660元,比上一交易日持平;徐州地区报4620元,比上一交易日持平;临沂地区报4750元,比上一交易日持平。今日国内生铁市场弱稳运行,市场整体成交情况欠佳。受100周年党庆影响,山西、河北、河南、山东等地区部分铁厂有停产现象,市场资源供应减少,然而下游需求低迷,成交气氛偏淡,加上在高成本的情况下铁厂几无利润可言,铁厂生产积极性降低,个别铁厂有意延长停产时间,商家心态偏弱。综上所述,预计6月30日国内生铁市场维持弱势。
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铁矿石市场整体持稳运行。唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为1230-1240元,较上一工作日持平;建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为1245-1255元,较上一工作日持平;淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为1665-1675元,较上一工作日持平。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格217-217.5美元,较上一工作日上调0.83美元。青岛港61.5%PB粉参考价格为1500元,较上一工作日持平。61%麦克粉参考价格为1400元,较上一工作日持平。天津港61.5%PB粉参考价格为1505元,较上一工作日持平;超特粉参考价格为1050元,较上一工作日持平。国产矿方面,今日国内精粉市场价格维持平稳走势。由于七一临近,今日零时起唐山地区多数钢企车辆不允许进厂,钢企采购节奏变化,且遵化与前按地区对矿山也有停产要求,仅有个别库存紧张的钢企有采购行为。进口矿方面,钢厂方面依旧依赖高品位的主流粉矿,对低品资源的需求难以,而维持在高位的焦炭价格也限制了高杂质铁矿石的使用,另外MNP港口库存量减少,金布巴粉库存有所增加,也说明了目前铁矿石资源的短缺,因此铁矿石价格依旧坚挺。综合考虑,虽然贸易商报盘积极性较高,但受政策影响市场终端需求略显弱势,成交情况难有实质性改善,整体略显清淡,因此预计6月30日铁矿石市场维持震荡运行。
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价格方面:北京地区重废市场报价在3470元,较上一个交易日下调50元。唐山地区重废市场报价 在3635元,较上一个交易日持平。淄博地区重废市场报价在3050 元,较上一个交易日持平;辽阳地区重废市场报价在3250元左右,较上一个交易日持平;上海地区重废市场报价在3350元左右,较上一个交易日上调20 元。江阴地区重废市场报价在3320元,较上一个交易日持平;重庆地区重废市场报价在3300元,较上一个交易日上调50元。
6月28日建筑钢材市场价整体趋弱;主导市场,北京、杭州、广州、天津整体趋弱。期货方面,震荡偏强;今日开市,市场价格整体趋弱。据了解,北京今日市场价持稳,螺纹主流价格在4760元,10家大户出货量合计4300吨。今日杭州建 材市场价微降,中天报4900元左右/吨。本网所统计杭州建筑钢材样本户合计成交18500吨,较上个交易日减少4600吨,整体成交尚可。今日广州市场主流 价格小幅调整。目前一线资源主流价格在:一线4870-4890,二线4810-4820,三线4780-4800。综合上述分析,预计6月29日市场行 情或震荡趋弱。
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价格方面,国内重点城市Ф6.0mm高线平均价格为5482元(吨价,下同),较上一交易日降21元;国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格4865元,较上 一交易日降17元。主导城市方面:北京高线(6mm)5970元,降50;三级螺纹钢(25mm)主流规格4820元,持稳;上海市场高线5450元,降 10;三级螺纹钢4860元,降10。
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2019年春节后第6周开始,周度表观消费量基本稳定在400万吨左右,大概处于库存消化期和正常采购期。而2020年春节后第6周至第9周,表观消费量分别达到128万吨/周、225万吨/周、381万吨/周和405万吨/周,我们仍可以把这四周认为是建筑工地的备货,合计约1139万吨,即截至目前建筑工地备货量仍较2019年多出239万吨。同时,从搅拌站运转率来看,截至3月25日,搅拌站运转率为11.5%,只有去年同期的四成左右。因此,前期表观消费量快速,并不能反映终端需求。
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当前,建筑工地难以正常开工,螺纹钢消费低迷,累库幅度远超2019年峰值,成材利润大幅下降。受此影响,钢厂大幅减产。从2月份的数据来看,生铁日均产量同比降低2.1%,而粗钢同比降低7.1%,也就是说,钢厂减产主要是通过降低转炉废钢比和电炉螺纹钢产量实现的。但是,钢厂废钢用量减少导致近两个月废钢价格大幅下降,6—8mm废钢唐山地区降价255元/吨,上海地区降价180元/吨。废钢价格下降使得长流程和短流程螺纹钢成本下降明显,目前长流程螺纹钢成本约为3150元/吨,短流程螺纹钢成本约为3550元/吨。以上海20mm螺纹钢现货价3500元/吨来看,长流程螺纹钢利润在350元/吨,短流程螺纹钢利润为-50元/吨。
我们计算的短流程螺纹钢成本相当于平电生产成本,而谷电生产成本约为3350元/吨,此成本下螺纹钢利润约为150元/吨。如果按目前螺纹钢周度产量曲线斜率计算的话,2至3周后螺纹钢产量可到360万吨/周,与2019年同期持平。而螺纹钢产量快速回升,势必拖累去库存进程。
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当长流程螺纹钢利润350元/吨、短流程平电和谷电螺纹钢利润分别在0元/吨和150元/吨时,2019年螺纹钢周度产量约为360万吨。在螺纹钢利润相同时,我们认为产量基本一致,因此估计后期螺纹钢产量亦为360万吨/周。此外,2019年10月以后房地产行业出现赶工潮,表观消费峰值约为410万吨/周,考虑到2020年基建投资快速增长,假设后期表观消费量较410万吨/周分别增长0%、5%和10%,即表观消费量分别达到410万吨/周、430万吨/周和450万吨/周。按上述假设,则2020年螺纹钢库存降至800万吨左右,较2019年用时将分别延长16周、9周和5周。
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春节后国内实施严格的物流及人员流动管控措施,汽运、火运等螺纹钢传统运输方式受到严重冲击,导致集中采购期备货不畅。集中采购期一般有3到5周,在此期间螺纹钢终端消耗比较低,可以将这一时期的表观消费看作建筑工地的备货。我们按5周计算,2019年集中采购期总表观消费量约910万吨,而2020年同期只有160万吨左右。因此,2020年春节前建筑工地常备库存降低,以及集中采购期备货不畅,共使得2020年建筑工地钢材库存减少900万吨。