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而从房地产行业来看,尽管限购的“乌龙”事件陆续出现,但是博弈的出现也体现了当局的焦急状态,继李总理由7.5%的左右论调整至7.5%的下限论后,近日又指名相关部门要拿出重大项目来全力推进,并且盘活流动性发展城镇化。在这一退一进的政策决策中,天平不能保证平衡,但是其方向与基调仍然昭然若知。对于持续下滑并已下破近几年低点的国内钢材价格,伴随着其上下游产业链的全军覆没,现在价格运行重心是整体出现下滑。但是随着6月份年中、月末资金紧张局面的逐渐缓解以及我国经济增长的逐步恢复、20#厚壁无缝钢管出口的大幅回暖和低位库存优势支撑下的逐渐积累的抄底情绪,钢价在持续下行后有望在7月份作出向上修复的操作可能。而资本市场的率先抬升会否成为现货借势的推手。
让我们拭目以待。下游终端及贸易商双方观望情绪均浓,这几日市场询价略有增加,但实际成交仍旧一般,商家出货情况一般,其中大多贸易商家心态方面尚稳;因此,今日重点城市钢管市场价格盘整观望为主;鉴于月末,商家迫于资金压力多选择随行就市出货为主,加之原料市场震荡不定,市场拉涨心不足;预计短期内钢管市场价格或持弱稳盘整运行。铁矿石市场显现趋扬走势,进口矿市场上涨态势明显。近日,国产矿市场整体仍处低位波动状态,各地方价格小幅调整,难以出现明显好转。而进口矿市场表现却相对活跃,由于前期跌破90美元后,部分商家询盘热情高涨,另从矿石衍生品市场传导的短期上涨趋势明显。为此市场看涨气氛加重,促使现货市场走高。预计近期20#厚壁无缝钢管表现底部上涨状态。




期货首席黑色分析师杨俊林对2019年下半年黑色市场进行了分析。铁矿石方面,杨俊林表示,在VALE溃坝事件、巴西北部大雨、澳洲飓风影响下,VALE预期销量下调3400万到5900万吨,力拓产量下调1400万吨,BHP产量下调600万到800万吨。国产矿和海外中小矿山的增产和复产,会部分弥补供应缺口,但难以改变整体供应偏紧的格局。生铁产量保持高增长态势,矿石需求增加明显。她预计2019年全球铁矿石供应减少1800万到2000万吨,需求增加5900万到6000万吨。2013年以来的扩产周期提前结束,价格中期拐点到来。此外,在供应缺口加剧的状态下,矿石向上的弹性大于向下的弹性,以逢低做多为主,年内不作为产业链中的空头配置品种。而从阶段性来看,4—5月份供应缺口加剧,6月份开始,供应紧张态势有所缓解。I1909合约整体呈现振荡偏强态势,在没有严格限产环境下,价格在调整后仍将有上行空间。
在煤焦方面,杨俊林认为,供求将会进一步优化,焦煤成本预计持稳,同比小幅抬升。未来需要关注阶段性供求变化,焦炭、钢厂阶段性限产的强弱差别,叠加终端需求的季节性强弱的影响,决定焦炭的高、低点位置。她还表示,焦企利润当前整体回归100—400元/吨的正常区间,在焦企限产相对较强的阶段,焦企利润仍有望达到400—600元/吨的水平。现货价格波动区间参考2000—2300元/吨,如果限产增强或产能淘汰启动,则有望上探2500元/吨。
“环保因素成为影响焦炭走势的关键。”沙钢商贸总经理李向阳表示,焦炭现实和预期存在不一致的矛盾。新增产能投入,可落后产能迟迟未淘汰,导致焦炭的基本面较差,港口库存压力很大。焦炭盘面的波动,仅来自于对限产淘汰政策实行不确定。因此,焦炭今年阶段性会经常出现近弱远强现象,一旦近月发现限产不及预期,港口库存不减,那么市场就寄希望于远月环保淘汰实行,远月转强。钢铁行业一直供应偏紧,对应出口下降,未来从供应端来看,不会再面临大面积缩减,左右价格的主要驱动力是需求方面。
在杨俊林看来,在环保限产趋于宽松、钢厂利润仍处于相对高位的背景下,钢厂增产积极性依然较强,而且产能置换政策也使得部分闲置产能再次进入市场且得到更为充分的利用,2019年粗钢产量将再创历史新高。房地产韧性依然较强,而基建增速仍有回升空间,预计下半年高需求仍将延续。此外,今年国内宏观经济政策的逆周期调节以及中美贸易摩擦都将对市场运行节奏产生较大影响,操作上需要特别注意。对于未来螺纹钢行情,杨俊林表示,4月份以来,螺纹钢期货价格持续高位振荡。二季度末,市场逻辑将转移至对下半年的预期上来,预计价格短期回落后将再次上行,不过高供给也将抑制其上行幅度。预计RB1910合约高点在4200元/吨左右,RB2001合约运行区间为3300—3900元/吨。



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