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本周数据尚未显示出不锈钢复合管护栏市场库存压力继上一周出现库存拐点后进一步增加，且综合各项数据，评定结论为中性偏小幅利多级别，故短期来看，不锈钢复合管护栏价格有望迎来反弹，尤其期价会进一步修复与的贴水。不过，我们仍然需要注意的是，当前南北资源的价格相比较，价差较大，且北材发运量进一步增加，叠加下周全国华北和华东等重点不锈钢复合管护栏消费区域将分别迎来雨雪天气，价格向下逐步调整的几率仍存，预计未来市场仍将延续需求逐步收缩且被动垒库的局面。因此，我们还是建议大家尽量逢高出货或谨慎观望为宜。 进入2月份，建筑不锈钢复合管护栏价格出现回落，随着“北材南下”资源的增多，前期紧俏不锈钢复合管护栏资源高价优势不在，开始向正常价格回归。不锈钢复合管护栏终端需求采购脚步亦有放慢迹象，商家出货意愿增强，降价销售以促成交。部分地区低价成交尚可，但大部分地区成交平平，甚至惨淡，不锈钢复合管护栏市场库存由降反升，垒库逐步形成，市场观望情绪再起。 如图所示，本周螺纹产量增3.14万吨；厂库减0.04万吨；社库增0.84万吨，相比上周社库增幅下降，且厂库下降数据利好，但根据市场走势，价格上涨乏力。 从不锈钢复合管护栏供需端来看，北材南下速度加快，不锈钢复合管厂和市场端垒库开始显现，这种预期的兑现对于市场心态来说将产生较大的影响。但短内也不度的悲观，主要原因在于当前库存没有超出市场心理的警戒线，甚至与往年相比仍然偏低，同

目前来看，雨雪天气导致的不锈钢复合管护栏运输问题已逐步恢复，焦企发货、订单状况良好，不锈钢复合管厂催货仍较为积极，焦企相对乐观，节前不锈钢复合管护栏第四轮提涨仍有落实可能，需继续关注后续天气、库存变动趋势，预计下周不锈钢复合管护栏市场稳中偏强。 本周价格走势主流趋于平稳，波动幅度在10-30元/吨左右，临近春节，终端需求持续走弱，部分商家也多开始回笼资金为主，报价调整意愿不高，盘中不锈钢复合管护栏走势尚可，略缓和心态，然鉴实质性需求暂无，商家多按需出货，据市场反馈，近日资源陆续到货，部分短缺规格稍有缓解，市场代理也多是被动冬储操作，库存小幅增加，据统计，35城螺纹社库513.79万吨增85.35万吨，线材社库145.94万吨，增23.13万吨；不锈钢复合管护栏厂库215.1万吨增10.95万吨，线材厂库59.54万吨增4.5万吨；不锈钢复合管护栏周度产量313.69万吨减23.5万吨。库存继续增加，市场情绪参与不高，陆续开始休市，且现唐山主流不锈钢复合管厂执行春节锁价政策3300元/吨含税出厂至正月初六，短期随着春节假期的临近，再调整意义不大，后期逐步进入有价无市状态，综合来看，预计下周主流钢价继续平稳运行。 本周H型不锈钢复合管市场场价格稳中个调，受上周末和周初不锈钢复合管价格持续小幅下跌影响，华北主流管厂跟跌，下调幅度20元/吨，其余地区本周保持主稳运行；不锈钢复合管护栏方面，主流管坯个别地区周初下调20元/吨，大多管厂暂且没有跟随调价。

从供应来看，备受关注的不锈钢复合管护栏产量2019年接近10亿吨，2020年有望突破10亿大关！根据新数据，2019年12月我国不锈钢复合管护栏日均产量271.8万吨，12月生铁日均产量216.3万吨，12月不锈钢复合管护栏日均产量336.5万吨。2019年全年来看，供过于求的压力令钢价重心整体下移，而这一趋势或将在2020年延续。从中钢协日前做出的预测来看，预计2019年不锈钢复合管护栏消费量约8.8亿吨，同比增长6%。今年不锈钢复合管护栏产量已经突破12亿，2020年作为产能置换的集中投产期，产能过剩的压力会进一步凸显。 2019农历春节即将到来!不锈钢复合管护栏市场愈发清淡，市场已接近休市状态，市场鲜有报价变动，不过日内却走出一波上涨行情。不锈钢复合管护栏上涨37收报3595，热卷上涨41收报3635，走势来看均未突破前高，短时走强，节前不具备持续上涨的动力。原料端趋于震荡，铁矿上涨5.5收报669.5，不锈钢复合管护栏上涨16收报1875，焦煤小跌1.5收报1220。后市波动有限。 综上，从2019年宏观经济数据来看，尽管GDP增速下行，但总体符合预期目标，且在全球宽松的大背景下，逆周期调节进一步加码，而这一趋势将延续到2020年。从不锈钢复合管护栏行业供需结构来看，2019年不锈钢复合管护栏产量近10亿吨，不锈钢复合管护栏产量超12亿吨，先进产能过剩问题成为焦点，2020年不锈钢复合管护栏产量有望进一步突破10亿大关，供过于求压力增大，价格重心或进一步下移