回落风险正悄然累积。另外，本周G20方峰会如期举行，中美贸易战走向成为焦点，从前期通话缓和的消息推断，峰会上传出利好或为大概率事件，对于周末和下周价格形成二次提振。上周西本钢材指数走势具体为：周一，指数小跌，市场持续下跌；周二，指数再跌，市场先跌后涨；周三，指数回涨，市场低位回升；周四，指数报稳，市场小幅波动。目前，上海市场社会库存环比降，同比上升；GB3087无缝管经销商预期偏空，出货为主；周边中小钢厂灵活定价，频繁涨跌。整体来看，螺纹钢期现相互牵制：期货涨，现货稳；期货跌，现货弱。当前供需矛盾客观存在，预计后期西本钢材指数大概率震荡趋弱。综合观点：当前整体需求持续走弱，市场成交表现各异，高位资源询价寥寥。
钢厂库存继续向社会库存转移，社会周库存再增加，亦不支持价格再大幅上涨，加之受传言影响铁矿期货午后出现急跌，现货商家心态不稳，操作恐更加谨慎，预计今日国内GB3087无缝管厂市场主稳运行。今日市场低位成交尚可，高位接受意愿略低，商家并没有出现特意降价出货的意愿，因此价格调整空间不大。钢厂反馈，3月份成交较2月份高了近100-120元/吨，钢厂整体利润在400-450元/吨，且整体订单尚可的情况下，有一定顶价意愿。从三地价差看，华北地区3790-3800元/吨，华东在3820-3830元/吨，华南地区在3830-3840元/吨，这结合市场库存看，可以看出，北方市场整体压力小于南方市场。就短期市场情况而言。
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企业债规模也达数千亿元。大批重大基础设施建设工程的密集开工，利好20G无缝钢管需求，钢价或将震荡上行。从供给来看，钢厂生产积极性高涨。分品种看，螺纹钢、线材等长材价格高于热轧卷、普板等板材价格，“长强板弱”的局面依然明显。因此，钢厂生产依然将向长材倾斜。预计后期，建筑20G无缝钢管市场供给仍将处于高位。7月份以来，国内20G无缝钢管价格整体呈现窄幅震荡走势。截至7月18日，Mysteel上海螺纹钢价格指数4067元/吨，较6月末幅上涨9元/吨。在笔者看来，7月份国内20G无缝钢管价格波动幅度较小，主要是因为目前钢市多空博弈加剧，短期无法形成趋势性单边行情。展望7月下旬，多空交织之下，钢市又会呈现出怎样的行情？
下面笔者结合期现货市场情况做简要分析。首先，期货市场方面，从周四开始，盘面似乎逐步在向空头方倾斜。周四中午Mysteel公布本周20G无缝钢管产量及库存数据，数据显示除线材以外，本周国内四大品种20G无缝钢管产量均小幅增加，同时钢厂和社会库存继续双双累加。至此近期多头的核心逻辑之“限产导致20G无缝钢管产量释放受限”暂时宣布落空。所以我们看到周四YA、HD等机构大幅减仓螺纹多单，黑色期货应声而跌。此外，如果说周四期货盘面走弱是因为数据利空消息的刺激、多头主动减仓所导致，那么周五夜盘期螺增仓下行，则表明部分机构看空意图逐步显现。例如从周五下午收盘的持仓机构来看，YA螺纹10合约空头头寸近9万手。其力度可谓不小。
