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钢材仍有调整可能，或对铁矿石形成压制
对于钢材价格走势，我们认为四季度关键取决于采暖季限产的执行力度和冬储启动时间和力度。10月中旬，《京津冀及周边地区2019—2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》正式发布，其内容与征求意见稿相比变化并不大，但将PM2.5浓度平均降幅和重度及以上污染天数同比降幅下调到了4%和6%，征求意见稿中分别为5.5%和8%。同时，生态环境部最近一次的新闻发布会再次强调了坚决反对“一刀切”和“先停再说”的做法，但也强调了以更大力度推进秋冬季大气污染治理。因此，从目前释放出的政策息来看，今年采暖季限产的幅度可能低于市场预期，因此，未来1—2个月钢材产量同比将继续维持高增长态势。
冬储方面，下游冬储的主要因素是当前价格水平、对未来的预期以及资金成本。从历史数据看，每年11—12月，一般钢价经历一轮大幅下跌并企稳之后，社会库存开始加速累积，而钢价也随之开始企稳，2016、2017两年该规律不是很明显，主要是由打击地条钢和环保限产政策所致。目前，根据我们的调研了解，贸易商在当前价位下冬储意愿并不强，大部分要在现货价格下跌300元/吨左右才会考虑逐步冬储。加上11月份之后，市场逐步进入需求淡季，建材需求强度很难维持9—10月的水平。故在一些中期利空因素的影响下，钢材价格未来1—2周仍存在调整可能。钢厂利润一旦出现明显收窄，将对铁矿石价格形成打压。
杭州方管市场价格小幅上行，全天成交一般，部分大代理出货在1500吨左右，目前16-25mm规格HRB400材质螺纹钢一线资源主流价格 在3590-3610元左右/吨，二线资源价格在3550-3580元/吨，8-10mm盘螺主流报价3750-3780元/吨，早上中天市场价格涨30 元至3600-3610元/吨，部分方管厂家价格暗降，低位成交尚可，盘中期货回调，中天现货报价整体降10元至3590-3600元/吨，整体来看，虽然出 库基本恢复正常，但供需矛盾短期内无法得到有效解决，目前待卸船只数量依然偏多，且杭州部分码头库容已到极限，库存压力依然巨大，综合来看，预计明日本地市场价格或震荡运行。
方管市场价格部分反弹厂家反馈出货一般方管 方管市场价格部分反弹。主导市场，北京、上海小幅反弹，天津、广州以稳为主。上周五降准预期落空，期螺夜盘在水平线反复震荡， 收绿，不过继周五之后，市场还有一波元旦的降准预期，所以今早盘面尚有支撑，冲高回落走势后保持在了高位。所以今日开市，方管市场价格部分反弹。午后盘面维持高位平稳走势，方管现货… 国内方管价格或仍保持弱稳格局厂家出货较差方管 12日方管市场价格小幅下跌。上周板价持续下行，市场阴霾依旧，而天气阴雨绵绵，更显方管厂家心态低迷，加之部分市场受大雨，台风影响间接打压价格，以致周一开盘，期货市场低位运 行，国内方管市场报价下跌10-30元不等。目前国内主导城市：邯郸武安、天津、江阴、上海、乐从等区域价格分别运行在3710、3720、3700、
