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自10月25日暂停到现在的逆回购按下重启键,给市场带来了意外惊喜,紧接着本月初MLF利率下调,18日逆回购利率下调接踵而至。
MLF利率和逆回购利率的下调,分别对应不同期限政策利率的调整。7天逆回购利率通常被认为是短期指导利率,与存款类机构质押式回购DR007加权平均利率相比较,用于衡量市场的流动性水平;而MLF利率对应中长期资金利率,直接影响LPR报价。
“逆回购利率与MLF利率调整往往是同步的,目前1年以内资金利率曲线已经较为扁平,下调1年期利率的同时,也需要将短端利率相应下调。”兴业研究宏观分析师郭于玮表示。
2017年以来,央行累计5次调整了政策基准利率。光大证券研究所银行业首席分析师王一峰总结称,调整包括MLF、逆回购和SLF工具利率,均呈现量价同时操作特点。