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从库存方面来看,今年总体去库存速度要明显快于往年。这表现在虽然钢厂产量仍在高位,但库存总量却低于往年,且在二月份 一个交易周增速出现明 显的放缓,增幅创出两个月低位。以螺线为例,3月1日国内29城市建筑钢材库存为1157.5万吨,比前一周增加49.2万,增幅4.43%,比去年同期 低6.11%;比去年春节后第三周库存低162.5万吨,低12.3%。从目前来看,今年需求启动与去库存加速要提前一到两周的时间。从库存结构来看,由 于今年大部分库存为大型贸易商被动性的协议冬储,中小型贸易商主动性冬储意愿锐减,参与的不多,钢厂及大型贸易商掌握主动权,这种库存结构不支持价格大幅 回落。不过,当前市场也存在一些不确定性。三月份全国“两会”召开,从往年的经验来看,“两会”是把“双刃剑”。“两会”期间环保限产力度加大,在影响 钢厂生产、影响供应的同时,也对下游施工企业施工、对钢材需求形成影响,但主要是影响北京及周边地区。目前得到的消息是,自2019年3月1日0时至3月 6日8时,唐山启动重污染天气Ⅰ级应急响应。目前仅限于烧结机及竖炉,限高炉的可能性不大。另外,市场有传闻武安将错锋生产,具体动向需要动态观察。
上周五两市回升,钢铁板块也表现较好。分析人士表示,由于当前钢铁股供需格局稳健、低估值、高分红这三大属性在当下将继续获得青睐。随着年报逐步披露,叠加行业本身旺季的到来,板块有望形成较为明显的共振机会。从基本面而言,中信证券表示,从企业库存结构来看,目前呈现钢厂低社库偏高现状。从国内需求来看,3-5月份是钢材全年消费为旺盛时候,今年由于环保限产压力减小和下游复工较为 正常,相比去年同期有望出现明显增量,尤其是在3月份。而从海外需求来看,近期卷板整体出口好转明显,部分卷板企业出口订单已经排到5月份,提振短期需 求。而从供应来看,随着利润中枢下移,供应端的顶部已经能够见到,随着企业废钢比例和高品矿使用率的下滑,产量后期即使有季节性增强,也很难达到 去年10月份水平。3月份开始钢铁出现较大供需缺口的确定性高。细分来看,3-6月份旺季期间:3-4月份预计是2019年上半年上涨动力充分时候,从 库存去化速率来看,有望明显快于往年同期。
机构人士表示,从当下终端成交情况看,行业今年需求启动时点要早于去年同期水平,随着下游工地的陆续复工,叠加钢厂成本支撑及挺价意愿,预计近期钢价多将继续偏强运行。后期需关注产量及社库的变化速度来观察本轮钢价调整的期限与幅度。而根据此前中信建投证券对建筑行业节后开工情况进行实地调研,大部分企业反馈节后在建工程复工及新开工情况预期良好,有望在3月初进入施工高峰期。从交易角度来看,中信建投证券强调,随着需求启动,预计短期钢价有望继续上行。但从基差较窄,库存偏高以及需求预期面临下修风险,整体上涨空间有限。不过当前钢铁股估值处于 低位,且2019年整体市场估值抬升,加上盈利下滑本就在预期之内,钢铁股边际不算低。并且从近期市场走势来看,业绩好分红高,优质资产整体上市以及成长特征鲜明将成为本轮钢铁股龙头。虽然在流动性催生行情中,钢铁股偏边缘,但龙头股表现不会缺席。
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今日国内建筑钢材市场价格弱势盘整。主导市场,北京、天津、上海和广州均以稳住为主。昨日成交表现一般。午后随着期货震荡上涨,市场价格小幅上涨,但现货市场成交好转现较为一般。今日早盘期货偏强震荡,现货市场商家心态尚可,商家报价相对持稳,目前市场资源多流向终端,即便个别中间商有锁货需求,贸易商在不确定后期走势的情况下接单意愿不强。
国内铁矿石市场偏弱运行。国产矿方面,华北地区报价下调,其余地区暂稳为主。近期钢厂的成品材出货情况较差,在库存累积的情况下,钢厂对国产矿采购意向不强,且钢厂的利润也在压缩,加上河北地区两会期间均要限产,将会一直钢厂的补库,因此国产矿压力依旧较大。进口矿方面,港口现货、远期现货价格持续下行。进口矿普氏指数岁持续下跌,但价格一直维持在高位,对期货市场有所提振,今早大商所铁矿石期货开盘上涨,贸易商报盘积极,出货意愿强烈,议价空间增加,钢厂方面询盘较少且询价偏低,使得进口矿现货市场成交较为冷清。
随着时间从二月进入三月,春节的气氛逐渐消散,各地的民工基本返城,下游施工企业陆续开工,钢材市场需求开始启动。从上周的国内钢材市场情况来看,虽然期货市场频繁震荡,但现货市场总体表现为稳中上行,成交情况也正在趋向正常。那么钢市是会随着春天的到来而加快上扬的脚步,还是会像前两年一样遭遇“倒春寒”呢?兰格钢铁研究中心分析师马广慧表示,在需求释放不出意外的情况下,钢市震荡向上的可能性略大。
从需求方面来看,为对冲经济下行压力, “逆周期”调节力度正在不断加码。今年地方债发行提前启动,且发行规模大幅增加。据悉,二月份地方债发 行规模达3588.7亿元,一至二月累计,全国发行地方政府债券7768.4亿元,预计一季度发行规模可能超过1万亿元。募资多用于公路、城市轨道交通、 水利、环保防污、棚户区改造等重大基建工程,基建投资有望迎来反弹。共有600个项目参加活动,总投资达到7539亿元,2019年计划投资1509 亿元。目前,多地重大项目集中开工。随着各地返工的增多,市场需求已经逐步开始启动。目前南方市场成交已经达到正常量,北方需求也处于启动当中。
钢铁产业结构优化势在必行 钢企持续营利的基础并不牢固,随着2018年11月份钢材价格大幅下跌,企业效益下滑,部分钢企主业处于盈亏平衡边缘。如果不转变过去依靠规模扩张、高产超产的思路,仍有可能回到供大于求的老路上。在此情况下,2019年钢铁行业供给侧结构性改革重点将从化解过剩产能转向防范已化解产能复产,从产能总量调整转向产能结构优化、布局调整和兼并重组。 四川钢铁产业利润创十年 2018年四川省以钢铁为主的钒钛钢铁及稀土产业实现主营业务收入2778亿元,同比增长18.4%;实现利润178亿元,同比增长151%,为十年来 水平。其中,攀钢继2017年结束6年亏损后,2018年盈利超过自身历史 盈利水平2倍多。“钢铁行业整体持续向好,和供给侧结构性改革持续推进密不可分。”钢铁企业负责人表达了共同的观点。湛钢中科齐头并进 工业发展全速奔跑 2018年,湛江重大工业项目持续达产增效,完成投资418亿元,增长6.9%。其中,湛江钢铁和中科炼化两大“巨无霸”项目齐头并进,湛江钢铁基地三高炉系统项目启动;中科炼化一体化完成投资100亿元,超额完成工程进度,为推动湛江高质量发展发挥更大支撑作用。钢铁业应“两个市场”齐头并进 2018年,我国钢铁产能过剩矛盾有效缓解,优质产能得到了发挥,企业效益明显好转,体现了钢铁行业的发展韧性和巨大潜力。2019年,随着国内市场环境逐步改善以及国际产能合作深化发展,钢铁业还应充分利用和统筹国内国际两个市场,持续淘汰落后产能、严防新增产能,保持供需平衡,保证国内国际两个市场的良性互动。
今日国内建筑钢材市场价格弱势盘整。主导市场方面,北京、天津、上海和广州均偏弱运行。昨日钢坯尾盘下跌30元,且期螺夜盘维持低位走势,在没有利好刺激的情况下,市场情绪普遍较低。今早开盘,期螺继续低位运行,市场表现平平。因此今日开市,市场价格弱势盘整。从市场了解到,时至今日,商家对于冬储依旧持谨慎态度,虽有个别商家进行了冬储,但是市场并没有启动大面积的冬储。期货市场,今日期螺低位震荡,午盘冲高后再次回落,整体表现一般。前段时间期螺虽有拉涨却没有带动现货市场,再看近两日期螺较弱的走势,市场氛围愈发降低。原料方面,今日钢坯维稳运行,现普碳方坯含税出厂3380。综合上述分析,预计明日行情或弱势盘整为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为4058元(吨价,下同),跌7元;国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3835元,跌2元。主导城市方面:北京高线(6mm)4490元,持平;三级螺纹钢(25mm)主流规格3700元,涨20元;上海市场高线3930元,持平;三级螺纹钢3780元,持平。
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