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二投资增速上涨,资金回笼趋缓
2019年1-2月份,全国房地产开发投资12090亿元,同比增长11.6%,增速比2018年全年提高2.1个百分点。其中,住宅投资8711亿元,增长18.0%,增速提高4.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.1%。
1-2月份,房地产开发企业到位资金24497亿元,同比增长2.1%,增速比2018年全年回落4.3个百分点。其中,国内贷款4976亿元,下降0.5%;利用外资52亿元,增长3.3倍;自筹资金7279亿元,下降1.5%;定金及预收款7366亿元,增长5.6%;个人按揭贷款3458亿元,增长6.5%。国内贷款和自筹资金同比增速略微下滑,资金来源紧张或成为制约房地产投资增速的重要因素,考虑到在1-2月房地产销售面积、新开工面积、土地购置面积、增速大幅回落的情况下,未来房地产投资的高增长难以持续,其下行压力较大,预计地产投资增速以缓慢下降为主。
辽宁丹东鑫昶钢铁贸易有限公司一直坚持“恪 守信誉、以人为本”的经营理念,“科技创新、质量可靠”的管理信念,在国内外打下坚实的基础 ,努力成为辽宁丹东的 镀锌方矩钢管专业厂家。
核心观点 ?.在可预见的短期未来,矿石整体重心继续抬升的概率较高,焦化厂利润水平濒临亏损,叠加采暖季限产结束后高炉限产边际放开,长流程钢厂的利润继续下行的趋势较为确定。
?.结合目前大中型钢厂废钢库存饱满,估计后期废钢价格或仍有100-200元/吨的下行空间,电弧炉成本端或继续下移从而带动短流程建材产量继续。
?.前瞻二季度,我们看淡5、6月的现货情况,因华东地区将进入传统雨季,对需求将产生不利影响,而供给端在盈利窗口开启的背景下仍将维持高产,螺纹钢在二季度或将依托成本端的支撑,开启抵抗式震荡下跌的走势。
近期螺纹钢盘面价格快速上行,我们认为主要驱动是铁矿石快速上行而催生的估值抬升过程。而现货端的价格相比较而言偏弱,受期货大涨带动的点主要体现在现货成交量上。新晋主力合约1910合约目前过磅基差仍接近500元/吨,可以看出即使近期远月旺季合约的估值抬升(基差缩小100元/吨)但市场对于螺纹钢后市的估值仍然较低。近三年的基差走势比较类似,参照过去两年的情况,接下去的1个半月时间基差较为平稳,期现同步性强,正是验证市场预期的时间。
2月份,全国铁矿总消费量为9606万吨,同比增加1.6%。1-2月份累计铁矿消费为2.06亿吨,同比减少1.2%。
3月开始,春节因素对钢矿市场的影响逐渐消退,年前钢厂储存的铁矿石库存逐渐消耗,钢厂陆续进行原料补库,从矿石成交量来看也印证了钢厂的补库需求。3月“两会”召开,会议再度提出环保目标,使得沉寂已久的限产令重回视野,对于钢厂大规模补库以及矿价上行带来了一定压力。
展望二季度,取暖季已结束,根据环保目标而制定的错峰生产措施仍然会有,但边际影响上开始转弱。可以预期的是大量高炉准备在二季度复产。据钢联调研数据显示,截止2019年3月29日,调研247家钢厂高炉开工率75.73%,环比增0.7%,同比降2.21%,目前高炉开工率并未显著恢复;伴随强化管控执行临近尾声,未来两周有35家钢厂(45座高炉)计划复产,预计增加生铁日均产能合计11.25万吨;有4家钢厂(4座高炉)计划进行检修,预计减少生铁日均产能合计1.61万吨。总体来看,高炉复产,铁水增量,大概率会在二季度出现。
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