25#结构用无缝管行情

      当前20#结构管行业缺乏盈利能力的主要原因是缺乏与利润密切相关的两个能力：一个是销售钢材缺乏定价、议价能力，一个是购买铁矿石没有议价能力。导致这种现状的原因主要有以下几个方面。一是产能严重过剩，生产企业高度分散，销售钢材没有定价权。经过前几年的高速增长，在国内外钢铁需求增速大幅下降的环境下，我国钢铁产能进入过剩的时期。 统计局公布的数据显示，我国黑色金属冶炼及压延加工企业有10930家。钢铁生产企业过于分散，再加上钢材销售方式中直供的比例比较低，导致企业缺乏销售钢材的议价、定价能力。目前，很多企业的钢材销售模式是让利不让市场、保值销售、追补经销商的亏损。经销商只要能把钢材卖出去，钢厂会针对亏损部分给予补贴，亏多少补多少。这种模式造成20#结构管钢价越走越低，终结果只能是“双输”。过度竞争、恶性竞争、不正当竞争使钢价始终处于行业平均成本线以下。按照亏损的价格销售，钢铁企业不可能盈利。二是进口铁矿石被高度垄断，价格奇高。从右图可以看出，进口铁矿石到岸价格和会员企业销售利润率呈剪刀差走势，进口铁矿石价格越高，会员企业的盈利能力越弱。由于国产铁矿石自给能力不足，我国铁矿石的对外依存度高达63%，并且国内钢铁企业没有议价能力和定价权。从中国铁矿石价格指数可以看出，进口铁矿石价格指数的波动幅度大于国产铁矿石，而且进口铁矿石的抗跌性强，逆势上涨的意向强烈，具体表现为见底慢、上涨快、涨幅大、时间长。例如，2011年11月份进口铁矿石价格大幅下跌后，于11月第三周出现阶段性底部，而国产铁矿石在11月 周就已见阶段底部。随后，进口铁矿石价格指数用两周的时间反弹了7.75%，而国产铁矿石价格指数则三周反弹了4.56%。去年11月第四周～今年5月第二周，进口铁矿石价格指数连续6个月呈震荡上行的走势，总体上涨了19.05%;国产铁矿石价格指数的上行时间只有5个月，总体上涨了4.77%，涨幅相差14个百分点。三是部分钢铁产品的市场调节机制失灵。从钢铁行业运行情况来看，市场自发调节与部分调节功能失灵并存，使钢铁行业处于企业持续分化与低利润并存的状态中。具体来看，长材市场的市场自发调节能力还在发挥作用。这是因为长材市场以民营钢铁企业为主，出现亏损企业会很快减产和停产，并且 的固定资产投资主要拉动的是以20#结构管为主的建筑用钢材需求。以制造业用材为主的板材产品主要由国有和国有控股企业生产。在板材市场上，成本 的企业大部分为国有大型企业。由于体制等各方面的原因，国有企业存在着人员多、社会负担重、产品结构不适应市场等问题。这些企业常常是让利不让市场，亏损不减产量。2011年10月～2019年9月份，中国钢铁工业协会对标企业的吨钢材利润连续亏损12个月，这在历史上从来没有出现过。四是钢铁产品没有与下游行业产品形成合理的比价关系。目前，建筑行业消费的钢材占我国钢材消费的56.1%，机械占18.2%，汽车占7%，造船占3.9%，其他还有轻工、家电、集装箱等。虽然上游原燃料的成本不断攀升，但高成本并没有向下游行业转移，这些主要用钢行业都在享受钢铁企业所提供的物美价廉的钢材。与去年8月末相比，今年8月底的钢材价格已经大幅下降了25%，其中长材价格下降了1400元/吨左右，板管材价格下降了1000元/吨～1400元/吨。若按20#结构管价格平均下降1300元/吨、今年国内消费7亿吨钢计算，钢铁行业的销售收入减少了9100亿元，相当于为下游用户减少生产用钢成本9100亿元。

      6月3日营口市场反馈，今日20#结构管价格大致平稳，成交清淡，市场方面，昨远期继续跳水，现货市场悲观情绪不减，市场需求表现一般，总体成交表现偏低，商家对后市观望心态居多。上周国内钢价持续回落，在买涨不买跌的心理作用下，贸易商操作积极性较差且随着钢厂出厂价格的不断下调自身降价幅度也持续拉大，而下游需求一方面增长比较有限，另一方面为采购更为低价的资源多采取观望态度，20#结构管市场成交极为惨淡，即使低价资源出货亦显困难。基于目前钢企亏损日益严重，商家销售也普遍倒挂，短期内钢价下跌空间较为有限，而随着下游工地开工率的不断上升，市场的库存也将逐步得到消化，料本周钢价将呈现稳中部分小幅反弹的格局，国内钢材社会库存增幅或继续放缓。据上所述，预计短期内营口市场20#结构管价格维稳。
       5月份的结构管价格惯性拉涨行情到本周中期基本上宣告夭折；而市场成交始终无法放量，上游供应压力继续的虎视眈眈，依旧是制约钢市反弹主要的原因。整个5月份钢材出口大增24%，但寄希望就此减轻国内市场供应压力，刺激钢市复苏，显然过于乐观。尽管当前我国结构管出口明显强于去年同期，但国际经济形势依旧不容乐观，且钢材贸易摩擦不断加剧，会影响到未来我国钢材出口形势；另外数百万吨的钢材量，相对于国内市场总体维持在6852万吨以上的结构管库存而言，无疑是杯水车薪；我们认为除了在心态上有一定的刺激，坚挺商家短期挺价心外，难以形成实质利好。国内钢市依旧处于超高供应压力、较低市场需求释放的过程当中；结构管价格的反弹与否，重点在于去库存化的速度。