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但已经连续4个月维持在较高水平;欧洲废紫铜排镀锡铜排铜母线TMY进口量虽然有所回落,但往常进口量并不是很大,因此欧洲疫情对于废紫铜排镀锡铜排铜母线TMY供应的影响力度预计有限。综合来看,二季度废紫铜排镀锡铜排铜母线TMY进口量预计将有所增加。虽然国内进口紫铜排镀锡铜排铜母线TMY精矿加工费跌至30美元/吨附近的低位给冶炼厂的生产经营带来了较大的压力,但一季度国内冶炼厂的生产并未受到太大影响,SMM给出的中国紫铜排镀锡铜排铜母线TMY冶炼厂1月、2月开工率分别在87.52%和90.34%的较高水平。且1月开工率下滑与冶炼厂的计划检修有关,一季度仅有西南紫铜排镀锡铜排铜母线TMY业、中紫铜排镀锡铜排铜母线TMY东南紫铜排镀锡铜排铜母线TMY业以及大冶有色合计130万吨的冶炼产能检修。
对1月精炼紫铜排镀锡铜排铜母线TMY产量产生明显影响,笔者推算实际影响产量约8.4万吨。据了解,二季度国内冶炼厂将有集中大修,检修期从4月一直延续至6月。其中,5月检修产能估算在200万吨以上,远强于一季度冶炼厂的检修力度。二季度是紫铜排镀锡铜排铜母线TMY的终端需求行业季节性回暖时期,基建、地产新开工等环节用紫铜排镀锡铜排铜母线TMY需求会出现季节性回升,因此国内冶炼环节集中检修将对二季度的紫铜排镀锡铜排铜母线TMY价带来一定支撑。二季度是紫铜排镀锡铜排铜母线TMY的传统终端行业消费旺季,不过一季度紫铜排镀锡铜排铜母线TMY价大涨令下游的原料成本快速上涨,旺季效应恐将有所弱化,且预计消费启动的有所延后。
1月国内电线电缆企业开工率回落至74.82%,主要是受北方地区出现疫情影响。河北省邢台市、石家庄市为此次疫情的高风险地区,而邢台市宁晋县是北方 的电线电缆生产基地。2月中旬国内又迎来春节假期,线缆生产进一步放缓。春节假期过后,紫铜排镀锡铜排铜母线TMY价快速飙涨,受此影响,下游开工率减至41.91%。有关数据显示,截至2月末国内线缆企业原料库存与往年同期基本持平,且与往年一样,以消化库存为主。但是,往年3月开始的原料补库今年恐将因为高紫铜排镀锡铜排铜母线TMY价而受阻。目前紫铜排镀锡铜排铜母线TMY价正处于调整中,紫铜排镀锡铜排铜母线TMY价回调力度对下游的原料成本影响较大,进而影响下游在生产旺季的原料采购力度。



2021年3月山东地区电解镀锡铜排铜母线紫铜排产量为8.8万吨,产能利用率为66.9%,全国总计产量为83.46万吨,产能利用率为84.4%;预计4月山东地区电解镀锡铜排铜母线紫铜排产量为9.2万吨,产能利用率为70.3%,山东镀锡铜排铜母线紫铜排新增产能较少,目前有家冶炼企业被国企收购,新建了厂房,产能在原有基础上增加8-10万吨至18-20万吨,新厂计划2022年建成,其余冶炼企业并没有新增产能的计划。调研企业反映,目前山东冶炼企业采购原料主要以进口镀锡铜排铜母线紫铜排精矿为主,再生镀锡铜排铜母线紫铜排原料较少。整体考察下来,大部分企业表示2021年镀锡铜排铜母线紫铜排精矿货源依然偏紧。
企业生产成本偏高,利润被压缩,部分冶炼企业表示今年可能降低矿产炼镀锡铜排铜母线紫铜排产能,增加粗镀锡铜排铜母线紫铜排用量比例,以此来应对镀锡铜排铜母线紫铜排精矿TC不断走低的现象,原先粗镀锡铜排铜母线紫铜排用量占比在10%-15%,或今年要至15%-20%。目前镀锡铜排铜母线紫铜排价居高不下,终端产品需求或是有力支撑。据企业反馈,2021年一季度山东市场家电消费表现较好,从而带动紫镀锡铜排铜母线紫铜排管消费,镀锡铜排铜母线紫铜排管企业采购电解镀锡铜排铜母线紫铜排较为积极;不过线缆消费较为不足,线缆企业采购电解镀锡铜排铜母线紫铜排较差。2021年一季度镀锡铜排铜母线紫铜排价表现为超预期飙涨后维持高位震荡。
二季度镀锡铜排铜母线紫铜排价仍面临金融属性和商品属性的双重压制,利空风险尚未完全释放,若旺季消费的预期在4月始终未能使镀锡铜排铜母线紫铜排现货库存等数据有所改善,镀锡铜排铜母线紫铜排价宽幅调整或是大概率事件,若消费旺季在月内得到确认,镀锡铜排铜母线紫铜排价走势预计偏强。:Mysteel力求使用的息准确、息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;为Mysteel。如需使用,请申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。




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