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南钢、永钢分别于2009年、2011年试水期货套期保值业务,多年来积累了丰富的套保经验,建立了行之有效的管理体系和考核方式。管理体系上,以永钢为例,永钢既在集团总部设置了期货交易部,又组建了投资公司。双方分工明确:期货交易部开展套期保值业务,为钢铁主业提供市场风险对冲;投资公司具有较强的市场分析能力,为永钢做套保提供了决策参考和支持。考核方式上,永钢秉持期现“一盘棋”的思维,将期货与现货合并考核,综合看待期现货业务的收益情况。
套保模式上,以南钢为例,南钢形成了包括基础套保(锁价长单、库存管理)、战略套保(原燃料虚拟库存、钢材预销售)、虚拟钢厂套利、场外期权在内的完整的套保体系,操作模式多层次、多元化,满足不同时期、不同品种的避险需求。
实际操作上,近两年南钢以“基础套保——锁价长单”模式为主,交易对象为远期交货的锁价订单。南钢与下游客户以一口价的方式签订钢材销售协议,先锁定了销售价格。之后,根据钢材销售量推算出所需要的铁矿石、焦炭等原料用量,在期货市场进行买入套保。当未来铁矿石期现货价格上涨时,可以在期货市场以高于开仓价进行卖出平仓获利,对冲采购成本上涨的损失。上述方式可以锁定原料成本,进而锁定生产利润。同时,南钢买入套保所需的期货保证金主要来自下游客户的预付款,从而减少了资金占用。




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  即便是上涨地区,商家的追涨意愿还是比较低。目前正值年终时节,商家压力较大,资金面紧张,大规模“囤货”的现象不太可能出现。在总体淡季格局的背景之下,钢市需求释放的强度以及连续性都难以保证。钢厂为了保证年底的订单,贸易商为了能够低价建仓,对于推涨的积极性普遍都不高因此,在表面的反弹之下,平稳观望可能是北京锈钢板为内在的心理。   红锈铁板价格明显上涨制造业增速与上月持平为7.2%;制造业与民间增速继续下滑,1-6月份固定资产累计同比增长9.0%,较1-5月回落0.6个百分点。新增和M2增量略高于预期。总体上,2季度宏观数据偏好,但民间仍然不足,房地产见高回落,制造业相对低迷,不利于1215易切削钢需求恢复。   预计仍会加大财政及货币宽松力度。由于钢铁产能集中,江苏省成了此次环保的重点对象,是苏北地区尤其严重。七月唐山钢坯价价格先涨后跌,再涨,震荡运行,月高点为2100元/吨,低点为1860元/吨,本月市场终端需求较弱,但由于钢厂库存较低,钢厂挺价意愿强,月初市场受资金流入的影响,红锈铁板价格明显上涨。



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